北京眾鑫興業(yè)大氣污染治理有限公司
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一、西電東送格局深化
跨區送電已成為省份重要的電力來(lái)源，在預測各地發(fā)電機組利用小時(shí)數時(shí)詳細分析。在跨區特高壓發(fā)展之前，各省的電力主要由各省自己的發(fā)電機組供應，我們在預測各地發(fā)電機組利用小時(shí)數時(shí)只需要考慮當地電力的供需變化;但近幾年，在特高壓網(wǎng)架逐漸完善，跨區電力交易逐漸落實(shí)和各地能耗總量和強度“雙控”目標嚴格考核的背景下，跨區輸電已經(jīng)對發(fā)電機組的利用率產(chǎn)生了深刻影響，在預測各地發(fā)電機組利用小時(shí)數時(shí)加以考慮。
我們認為“西電東送”格局會(huì )進(jìn)一步深化。這主要是因為未來(lái)我國東西部能源消費和能源儲量不平衡這一現狀不會(huì )改變，電網(wǎng)基礎設施建設會(huì )持續完善，各地區“雙控”指標會(huì )持續影響各省區用能，電網(wǎng)工程監檢會(huì )一直持續，跨區特高壓工程利用小時(shí)數會(huì )提升。
二、“雙控”令不平衡態(tài)勢持續
電力消費和能源儲量不平衡的態(tài)勢將持續。盡管近年高耗能產(chǎn)業(yè)逐步遷入西部省份，西部省份用電量增長(cháng)較之前增加，但將耗能產(chǎn)業(yè)遷入西部并不具備條件，且發(fā)電數據表明沿海省份在居民用電和電氣化的推動(dòng)下近年用電量依然維持中高速增長(cháng)電網(wǎng)發(fā)展推動(dòng)西電東送進(jìn)一步深化。我國華北、華中、華東等負荷中心電網(wǎng)內部結構持續完善，接收外電能力將增強，特高壓跨區輸電工程持續推進(jìn)，區域電網(wǎng)之間聯(lián)絡(luò )通道增多。
“雙控”政策的施行使得多數省份壓減本省發(fā)電煤炭用量，西部省份壓減其他產(chǎn)業(yè)煤炭用量，為“西電東送”騰挪發(fā)電用煤空間。多數中省份在“雙控”政策限制下會(huì )有供電缺口，需要引入外電或者大力建設新能源機組才能滿(mǎn)足日益增長(cháng)的用電需求。多數地區近年總體發(fā)電煤耗比2015年有所上升，占用了“雙控”指標中部分用能增量，為“西電東送”做出了貢獻。此外，在降低本省單位能耗上外送電也可為省份做出貢獻，我國省份上網(wǎng)電價(jià)明顯高于西部，電力東送會(huì )提高發(fā)電省份每度電產(chǎn)生的GDP。
三因素助推特高壓利用小時(shí)數提升。，部分特高壓工程利用小時(shí)數還偏低。，能源管理部門(mén)對特高壓工程的考核常態(tài)化，且考核中明確要求特高壓利用小時(shí)數偏低的工程應提高利用率。第三，社會(huì )資本逐漸進(jìn)入特高壓工程投資，社會(huì )資本對特高壓工程的回報率有要求，會(huì )敦促運行單位提高所投工程的利用小時(shí)數，取得更高的。
三、推薦標的
電力主要經(jīng)特高壓送出的長(cháng)江電力（600900），消納及電價(jià)情況受特高壓建設的國投電力（600886）。
風(fēng)險提示。地區電力增長(cháng)不及預期。未來(lái)西部地區“雙控”指標大幅增加。受端電網(wǎng)配套工程推進(jìn)不及預取。電網(wǎng)跨區運行事故。
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